管理費用大幅度增加。

        聚在一起過日子，要一個大管家就夠了，分開過日子，每一家都需要一個大管家。就包括了財務、市場、技術、營銷等組織體系。

        領導班子越多，當然無效的管理支出就越多。

        把所有業務都合在一起，就可以高效統一地把所有資源都整合在一起，拆東墻補西墻、左手倒右手，最大化地利用好集團資源，從而降低重復性的業務支出。

        最典型的例子就是阿里了，不僅自家的業務不拆分，還從外面陸陸續續收購進來了很多別人家的業務，也并入阿里這個大家庭里。為了減少重復性的業務，還提出了極具創新性的中臺化企業結構，來進一步地高效整合，合合合。

        從資本市場的角度來看，合在一起過日子，會存在一個致命缺陷。

        比如優酷。

        因為流媒體行業是大風口，上市之后，市盈率可能達到100倍。就是一年凈利潤1億美元，市值就可以達到100億美元。

        加入阿里后就不一樣了。

        阿里是大集團，旗下業務極多，資本市場給出40倍的市盈率就算很高看了。也就是說，優酷并入阿里后，要按照阿里的市盈率來進行價值評估，一年凈利潤1億美元，市場給出的評估最多是40億美元。

        這就存在著巨大的資本市場里的價值差。

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